21世纪经济报道 见习记者易妍君 广州报道

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在5月8日银行股大涨之后，5月9日早盘，券商股高开高走，概念指数一度涨逾5%。

当日午后，券商板块冲高回落，但依然是全天主线之一。截至收盘，中金公司（601995.SH）涨停，中国银河（601881.SH）涨逾9%，首创证券（601136.SH）、信达证券（601059.SH）、光大证券（601788.SH）、中银证券（601696.SH）、中信建投（601066.SH）涨超4%。

21世纪经济报道记者注意到，在券商板块升温的背景下，自4月下旬以来，至少有6家券商公告了股东减持计划或是减持进展。

5月7日晚间，中金公司公告称，公司持股5%以上股东海尔集团（青岛）金盈控股有限公司根据自身发展需要，计划自本公告披露之日起3个交易日结束后的3个月内，通过大宗交易方式减持不超过96,545,137股公司A股股份，占不超过公司总股本的2%，减持价格根据市场价格确定。

券商股起飞

5月9日开盘后，券商股集体拉升走高，券商指数(886054.WI)盘中涨超5%，创下近一年来的新高。

今年以来，券商板块有所升温。年初至今，仅有首创证券、国联证券的区间股价表现呈现跌势。

同时，券商股的表现呈现出明显分化。Wind数据显示，截至5月8日，最近一个月，中国银河上涨了近40%，申万宏源涨逾15%，海通证券、东北证券、中泰证券、中金公司分别涨逾13%。而东方财富、湘财股份分别下跌了11.13%、8.61%，跌幅居前。

“业绩回暖和估值修复是驱动券商板块上涨的主要原因，一方面是受益于‘中特估’行情的持续扩散，券商板块中央企国企居多，而且在中字头概念中，涨幅相对滞后，存在补涨需求；另一方面，今年来市场行情回暖，成交量回升，券商经营业绩得到了较大改善。”排排网财富公募产品经理朱润康向21世纪经济报道记者指出。

青岛安值投资董事长兼投资总监于超则分析，券商板块的上涨不排除是由昨天银行板块上涨造成的结果，从过往来看，券商、保险、银行三者走势有一定的正相关性，前期的保险和银行走强带动券商的上涨。

不过，今日午盘后，中字头、大金融板块纷纷跳水，带动券商股冲高回落。

朱润康认为，券商股价冲高回落，一方面是来自于股东减持带来的上涨压力；另一方面是因为普涨之后，行业内部开始出现分化。

“券商午后回落，可能更多是技术层面的调整，市场在大金融以及中特估等方向带动下，短期上涨较快，存在一定的回调风险。”于超谈到。

整体上看，今日A股市场板块分化明显。前海开源方面指出，前期在大金融板块中保险、银行出现明显上涨，券商偏弱，而在一季报业绩同样较好接近翻倍、成交额持续超万亿指向交易活跃度修复的情况下，叠加“中特估”概念，近日券商板块出现补涨，银行与保险反而小幅走弱，对大盘构成压力。

多家券商被减持

21世纪经济报道记者注意到，自今年4月下旬以来，红塔证券、国信证券、华安证券、中金公司先后发布了股东减持公告。

4月17日，红塔证券公告称，公司股东昆明产业开发投资有限责任公司（持股比例6.27%）因经营发展需要，拟自2023年5月11日至2023年8月9日以通过集中竞价方式减持股份总数不超过47,167,877股，占公司股份总数不超过1.00%。

5月5日晚间，华安证券公告称，截至本公告披露之日，公司股东安徽交控资本投资管理有限公司通过集中竞价方式累计减持公司股份14,038,609股，距本次减持计划拟减持股份数量上限已不足100股，本次减持计划实施完毕。

Wind数据显示，截至5月9日，今年以来，上述四家券商分别上涨了17.57%、12.39%、12.20%、22.21%。

此外，东北证券股东吉林省信托有限责任公司原本计划在2023年2月1日至4月30日期间以集中竞价方式减持前者股份不超过23,400,000股（占公司总股本比例不超过1%），但由于东北证券处于被立案调查的时期，吉林信托未能实施此次减持。

5月4日，东北证券发布了《持股5%以上股东减持计划实施期限届满暨实施情况的公告》，该公告称，在2023年2月1日至4月30日的减持计划时间区间内，吉林信托未减持公司股份。截至2023年4月30日，本次减持计划时间区间届满，减持计划结束。

朱润康向记者分析，券商股东减持背后主要有三方面的原因：第一，券商行业竞争在加剧，行业集中度在持续提升，缺乏行业竞争力的券商面临较大业绩压力；第二，经过一轮上涨之后，券商整体估值有所提升，一季度券商业绩回暖预期在股价中也有所体现，驱动券商股价上行的动力有所减弱，投资者对券商板块预期开始出现分化；第三，股东自身因为经营和生活等各种原因，面临较大的资金需求。

板块机会与风险并存

站在中长期视角，部分机构看好券商板块接下来的表现。

朱润康表示，从券商业务机构来看，利好券商接下来的行情。第一，注册制改革的持续深入，上市公司上市节奏加快，利好券商投行业务收入；第二，市场成交量连续破万亿，市场投资热情高涨，两融余额持续上升，利好券商经纪业务收入；第三，今年市场结构性行情非常明显，中字头概念股和人工智能概念股持续走强，赚钱效应明显，利好券商自营业务收入；第四，结构化产品收益率下降，理财产品吸引力大幅提升，利好券商财富管理业务收入。

华泰证券金融团队分析，今年一季度券商利润高增，业绩拐点已至，伴随市场环境修复，预计2023H1有望继续保持业绩增长。复盘历史，增量资金为驱动券商行情的核心因子，当前市场预期向上，在保险定价利率下调、存款利率下调等背景下，有望持续吸引增量资金入场，对券商板块产生驱动作用。叠加资本市场改革红利可期、板块低估值高性价比凸显，看好券商板块机会。

开源证券非银金融团队指出，券商一季报同比高增主要受益于自营投资改善，在经纪、投行和资管等业务复苏较弱(同比下降)的数据下，市场对一季报定价相对克制。从4月数据看，交易量、基金新发和IPO均明显改善，居民储蓄向投资迁移或已开启，当下券商板块估值和机构配置仍在低位，看好板块机会。盈利高弹性、大财富管理和金融科技类标的有望领跑。

于超则提醒，从历史情况看，日内行情里大市值上涨较快的情况发生时，市场后续波动的概率一般都会加大。因此，当前券商走势的不确定性相对更大些，可以更多关注券商板块中，投资业绩改善同时估值处在低位的方向。

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