21世纪经济报道记者 杨希 北京报道

探寻差异化发展路径，银行理财公司选择加大指数类产品布局。

2023年6月28日，华夏理财在北京举办主旨为“守正道，行稳致远 开新局，海阔天空”的天工系列指数产品发布会，发布首批10只天工指数类产品，精选粮食安全、数据基础设施、新型储能等战略性新兴行业，引导社会资金流向重点产业和优势企业，为客户提供更多优质收益来源。

(资料图片仅供参考)

华夏理财党委书记、董事长苑志宏为发布会做开场致辞。苑志宏首先回顾了2022年银行理财发展面临的困难和挑战。苑志宏认为，银行理财把握机遇，战胜困难，需要做到守正，要坚持绝对收益的主体目标不动摇，持续为客户提供稳健收益来源，同时，还需要做到创新，要扩大银行理财的投资策略边界，不断为客户拓展优质收益渠道。

苑志宏进一步强调，银行理财要行稳致远，必须完整、准确、全面贯彻新发展理念，增强金融工作的政治性和人民性，一方面紧密围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项重点任务，扎实推进、久久为功；另一方面，树立以人民为中心的发展思想，始终着眼于人民群众财富保值增值，不断满足人民群众日益增长的财富管理需求。

“因此，银行理财必须不断提升自身的专业能力，加快产品服务创新，打破过往自我循环的封闭业态，做短期困难而长期正确的事情。”苑志宏表示。

华夏理财副总裁贾志敏在会上发布了《指数投资工具发展白皮书》（以下简称“《白皮书》”）。据了解，《白皮书》梳理了国内外被动产品的发展历程，并揭示了我国指数产品发展的趋势与空间。

据《白皮书》，在全球范围内，指数投资在资管行业中扮演着重要角色。具体来看，美国作为指数基金的起源地，产品发展速度最快，场外指数基金、ETF都占据相当的规模。欧亚地区的指数投资同样发展迅猛。欧洲地区产品数量丰富、跨地区产品多；亚太地区中韩国地区的发行速度快、创新力度强，日本央行则直接购买指数产品且持有规模较大。

《白皮书》认为，我国指数投资拥有巨大发展机遇。“截至2022年末，我国非货币指数基金及指数增强基金合计数量1798只，规模2.39万亿元，占到A股总市值的比例不到3%，其中ETF占A股总市值的比例仅为1.5%，我国指数投资未来发展空间十分巨大。”《白皮书》称，银行理财产品是目前我国规模较大的资管产品，投资者希望通过配置理财产品获取相对稳定的收益。在固收产品收益下行的背景下，银行理财产品通过搭配优质权益资产可以获取更丰富收益来源，取得合理风险承担下的优质收益回报。

此外，《白皮书》进一步指出，除了银行理财产品投资风格与指数投资的契合，银行理财拥有强大的客户基础，也是低费率指数投资发展的优秀土壤。

“在海外市场，指数投资真正快速发展的阶段是销售模式从传统卖方销售转向买方投顾，养老资金不断通过投顾、一站式FOF产品等模式流入被动产品的阶段。在传统卖方销售模式下，基金公司需要依托代销机构的销售资源，成本难以降低，被动投资吸引力也偏弱，而转向买方投顾模式后，由于不存在销售费用，产品本身的费用可以降到较低的水平。

我国银行理财由于掌握着较大的客户群体，在销售上不需要付出过多资源，因此能够降低指数投资的管理成本；而在体量较大的情况下，产品的单位管理成本可控，因此，银行理财能够以更低的费率提供更纯粹的指数产品服务。”《白皮书》分析道。

据介绍，“天工”二字源自“天工开物、匠心独运”。华夏理财天工系列指数类产品将被动指数系列划分为宽基、消费医药、TMT先进制造、国企公用事业、金融地产、新能源、另类共七大投资类型，力求实现宽基指数策略化、行业指数纯粹化、投资逻辑清晰化、主题指数时效化和投顾服务全程化，有效提升产品可投资性，丰富客户配置产品货架。

在指数产品落地安排上，华夏理财此次首批发行10只指数产品，年内有望再发行30只指数产品，远期有望发行超过50只指数产品。华夏理财希望通过创设有持续生命力的指数投资体系，在产品体系内为投资者实现投资活动的全闭环服务，实现“适应高质量发展要求、完善理财工厂体系”的目标。

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